（圖表）央行決定下調(diào)金融機構人民幣存貸款基準利率

　　6月7日晚間，央行宣布，自6月8日起下調(diào)金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點。降息后，一年期存款和貸款利率分別為3.25%和6.31%。

　　這是三年半來首次降息。上次降息要追溯到2008年12月23日，當時，央行將金融機構一年期存貸款基準利率分別下調(diào)了0.27個百分點。

　　降息可視為“穩(wěn)增長”政策的組成部分

　　有利于擴大投資需求，未來利率可能沒有大幅下調(diào)的空間

　　“此次降息應當是近期加大預調(diào)微調(diào)力度、出臺擴大需求的一系列政策措施的重要組成部分。釋放了一個強烈信號：把穩(wěn)增長放在更加重要的位置;將起到一個重要作用：有利于擴大投資需求”，交通銀行首席經(jīng)濟學家連平分析。

　　當前，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，但下行壓力仍然較大。今年一季度，經(jīng)濟增長8.1%，增速比去年四季度回落0.8個百分點，這是在2011年連續(xù)四個季度經(jīng)濟增速放緩后第五個季度增速回落，回落幅度超出各方預期。最近公布的5月份中國制造業(yè)PMI出現(xiàn)大幅回落，重新逼近制造業(yè)經(jīng)濟收縮區(qū)間。連平坦言：“我們預計即將公布的5月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然‘不好看’，二季度經(jīng)濟增速很可能掉到8%以下，為7.8%左右。如果經(jīng)濟增速慣性下滑，就會因有效需求不足而使企業(yè)虧損面不斷擴大，下崗失業(yè)人員也會增加”。

　　今年以來，貨幣政策在保持總體穩(wěn)健基調(diào)的前提下，操作上朝著進一步釋放流動性的方向繼續(xù)微調(diào)，貨幣市場利率和貸款利率都出現(xiàn)了下行走勢。“降息進一步推動了貸款利率下行，有助于降低企業(yè)融資成本，增強其對未來投資的信心，從而有利于擴大投資需求，把經(jīng)濟增速穩(wěn)定在合理區(qū)間”，連平說。

　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松則認為，降息也能為通過積極的財政政策來“穩(wěn)增長”，比如中央政府發(fā)國債、地方政府發(fā)城投債等，提供一個相對低利率的貨幣環(huán)境。

　　降息不僅必要而且可行?！拔覀冾A計5月份CPI漲幅將回落到3.1%，6、7月份將繼續(xù)下行甚至‘破3’，物價形勢的穩(wěn)定為降息解除了后顧之憂”，連平說。

　　連平坦言，CPI從今年四季度起很可能返身向上，重新步入上升通道?！耙虼?，未來利率可能沒有大幅下調(diào)的空間，很可能就只降這一次息!”

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