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一家銀行的去杠桿

債轉(zhuǎn)股，銀企兩相宜

故事

“去年公司通過(guò)債轉(zhuǎn)股、減少貸款規(guī)模，去杠桿工作取得了一定進(jìn)展，壓力也緩解了不少。”太鋼集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，從與工商銀行提出債轉(zhuǎn)股意向至資金到位，整個(gè)過(guò)程不足半年。

2017年6月，工行通過(guò)設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，以增資擴(kuò)股的方式向太鋼集團(tuán)全資子公司——嵐縣礦業(yè)投資40億元，這筆債轉(zhuǎn)股資金先由嵐縣礦業(yè)償還集團(tuán)內(nèi)部借款，再由太鋼集團(tuán)償還存量流動(dòng)資金貸款等短期負(fù)債，這樣一來(lái)，在降低企業(yè)杠桿率的同時(shí)，還能最大限度優(yōu)化企業(yè)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。通過(guò)增加權(quán)益和償還存量負(fù)債的雙重去杠桿效應(yīng)，嵐縣礦業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率由67.5%降至32.2%、太鋼集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率將由69.9%降至66.7%。

工銀金融資產(chǎn)投資有限公司總裁張正華說(shuō)，《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，鼓勵(lì)面向發(fā)展前景良好但遇到暫時(shí)困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。該公司積極推進(jìn)各分行優(yōu)選太鋼集團(tuán)這類目標(biāo)客戶，根據(jù)企業(yè)具體情況和去杠桿需求，合理設(shè)計(jì)債轉(zhuǎn)股方案。

“通過(guò)債轉(zhuǎn)股幫助企業(yè)脫困增效，也是在為銀行培育優(yōu)質(zhì)客戶，從根本上提升自身資產(chǎn)質(zhì)量。債轉(zhuǎn)股對(duì)實(shí)體企業(yè)去杠桿具有明顯作用?！睆堈A介紹，工行已與逾30家企業(yè)簽訂了總金額超過(guò)4000億元的債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議，按照“儲(chǔ)備一批、盡調(diào)一批、審批一批、投資一批”的安排穩(wěn)妥推進(jìn)。

展望

在各方共同努力下，企業(yè)杠桿率不斷攀升的態(tài)勢(shì)得到進(jìn)一步遏制。截至去年11月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為55.8%，同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。

2018年，打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，位列三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首，重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn)，其中去杠桿仍是一場(chǎng)重頭戲?！皣?guó)有商業(yè)銀行作為金融系統(tǒng)最重要的組成部分、實(shí)體經(jīng)濟(jì)最主要的債權(quán)人和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，可以通過(guò)信貸管理、提供并購(gòu)貸款、推進(jìn)債務(wù)重組、開展債轉(zhuǎn)股等多種手段助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿?！睆堈A說(shuō)。

張正華認(rèn)為，未來(lái)商業(yè)銀行支持企業(yè)去杠桿，一方面要通過(guò)對(duì)信貸投放總量、節(jié)奏和投向的把握，推進(jìn)自身信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大對(duì)低杠桿率企業(yè)的支持力度，控制對(duì)高杠桿率企業(yè)的信貸投放，引導(dǎo)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中關(guān)注自身杠桿率水平。另一方面，在把控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，商業(yè)銀行應(yīng)充分利用債轉(zhuǎn)股等創(chuàng)新金融服務(wù)工具，幫助企業(yè)切實(shí)降低杠桿率，同時(shí)在債轉(zhuǎn)股方案中，合理設(shè)計(jì)杠桿率、財(cái)務(wù)、投融資發(fā)展等重要指標(biāo)約束機(jī)制，優(yōu)化公司治理水平，幫助企業(yè)有效控制杠桿率、形成合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

此外，通過(guò)債轉(zhuǎn)股等方式，在幫助企業(yè)降杠桿的同時(shí)，商業(yè)銀行也取得了企業(yè)股東權(quán)利，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，助力企業(yè)進(jìn)一步提高公司治理水平、健全現(xiàn)代企業(yè)制度、提高管理效率，建立權(quán)責(zé)明確、制衡有效的負(fù)債行為決策執(zhí)行監(jiān)督機(jī)制。

一家企業(yè)的降成本

減稅降費(fèi) 輕裝“出海”

故事

每天凌晨，巴基斯坦卡拉奇市的街頭，都會(huì)被一輛印著“康潔環(huán)衛(wèi)”字樣的道路清掃車喚醒。在國(guó)內(nèi)，被同樣的清掃車喚醒的，還有127座城市。2200多輛康潔環(huán)衛(wèi)的“清道夫”維護(hù)城市路面的整潔。“借著國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和減稅降費(fèi)的春風(fēng)，我們輕裝上陣，把清運(yùn)車‘開’到了全國(guó)各地、世界各地?！鄙綎|省昌邑市康潔環(huán)衛(wèi)集團(tuán)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

垃圾清運(yùn)業(yè)務(wù)前期設(shè)備投入巨大、資金回籠周期長(zhǎng)?！?6家分公司購(gòu)買固定資產(chǎn)、車輛掛牌、年檢、保險(xiǎn)等所取得的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，如果不能抵扣，成本就上來(lái)了?！笨禎嵀h(huán)衛(wèi)財(cái)務(wù)總監(jiān)姜紅紅說(shuō)。

不過(guò)，近幾年康潔環(huán)衛(wèi)嘗到了減稅降費(fèi)的甜頭。昌邑市政府深入開展降低企業(yè)成本的專項(xiàng)行動(dòng)，2016年以來(lái)共為康潔環(huán)衛(wèi)降低融資成本、用工成本、電力成本、用地成本逾800萬(wàn)元；昌邑國(guó)稅部門成立專家輔導(dǎo)團(tuán)隊(duì)幫助企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谌》秶鷥?nèi)匯總繳納企業(yè)所得稅，在降低運(yùn)營(yíng)成本的同時(shí)，規(guī)范了公司財(cái)務(wù)核算；尤其是國(guó)家減免車輛購(gòu)置稅政策出臺(tái)后，為企業(yè)節(jié)約稅費(fèi)1500多萬(wàn)元，固定資產(chǎn)抵扣進(jìn)項(xiàng)2300多萬(wàn)元；2017年企業(yè)僅增值稅一項(xiàng)就比上年減了860多萬(wàn)元……

降成本大禮包送到了企業(yè)的家門口，康潔環(huán)衛(wèi)大踏步走出去。去年底，康潔環(huán)衛(wèi)成功拿下巴拿馬、哥倫比亞兩國(guó)部分城市的保潔項(xiàng)目，400余輛垃圾清運(yùn)車、灑水車、道路清掃車和1500多個(gè)垃圾箱將沿著海上絲綢之路遠(yuǎn)赴拉美，將中國(guó)服務(wù)送向國(guó)際市場(chǎng)。

展望

一系列減稅降費(fèi)好政策，一整套降成本“組合拳”，讓市場(chǎng)主體輕裝上陣顯身手。營(yíng)改增試點(diǎn)政策、簡(jiǎn)并增值稅稅率，進(jìn)一步清理規(guī)范政府性基金和涉企收費(fèi)，2017年為企業(yè)減負(fù)超過(guò)1萬(wàn)億元。

“繼續(xù)降，不停步”是2018年降成本工作的一大關(guān)鍵詞?？错攲釉O(shè)計(jì)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確，要在“降”上下功夫：大力降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本，降低制度性交易成本，繼續(xù)清理涉企收費(fèi)，加大對(duì)亂收費(fèi)的查處和整治力度，深化電力、石油天然氣、鐵路等行業(yè)改革，降低用能、物流成本。

看相關(guān)部門，“降字訣”“好聲音”頻傳：國(guó)家發(fā)改委明確表示，今年將大力度管理經(jīng)營(yíng)服務(wù)性收費(fèi)，公布全國(guó)統(tǒng)一的政府定價(jià)的經(jīng)營(yíng)服務(wù)性收費(fèi)目錄清單，持續(xù)為其“瘦身”。財(cái)政部表示，今年要繼續(xù)實(shí)施減稅降費(fèi)政策，進(jìn)一步減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，健全收費(fèi)基金項(xiàng)目動(dòng)態(tài)管理機(jī)制和亂收費(fèi)投訴舉報(bào)查處機(jī)制，防止收費(fèi)項(xiàng)目反彈。

“降到位，防反彈”是2018年降成本的一個(gè)重點(diǎn)。從審計(jì)署傳來(lái)消息：今年全國(guó)審計(jì)機(jī)關(guān)將密切關(guān)注營(yíng)改增全面推開、階段性降費(fèi)政策接續(xù)等情況，重點(diǎn)檢查減稅是不是深化、降費(fèi)是不是到位等。

專家建議，做好降成本工作，不僅要繼續(xù)降稅清費(fèi)，還應(yīng)加強(qiáng)部門聯(lián)動(dòng)和政策協(xié)調(diào)，并與深化體制機(jī)制改革相結(jié)合，讓降成本更好助力市場(chǎng)弄潮兒們步態(tài)輕盈地邁向高質(zhì)量發(fā)展。

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